Горно-металлургическая компания «Норникель» ожидает дальнейшего роста как спроса, так и предложения на мировом рынке меди в текущем году. Прогноз по рынку остаётся умеренно позитивным.
По итогам 2025 года среднегодовая цена на медь составила 9 945 долларов США за тонну, что на 9% выше уровня 2024 года. Мировой спрос на рафинированную медь достиг 27,5 млн тонн, продемонстрировав рост на 3%. Этот рост был обеспечен несколькими ключевыми факторами:
- Расширение электросетевой инфраструктуры.
- Активное развитие возобновляемой энергетики.
- Строительство новых центров обработки данных и расширение цифровой инфраструктуры, в том числе для нужд искусственного интеллекта.
В то же время темпы роста спроса сдерживались замедлением глобальной экономики, ослаблением промышленной активности и усилением торгово-экономических напряжённостей. Несмотря на макроэкономические сложности и спад в строительном секторе, Китай сохранил роль ключевого потребителя меди. Благодаря инфраструктурным инвестициям спрос на металл в стране вырос на 5%, достигнув 16,1 млн тонн.
Мировое производство рафинированной меди в 2025 году также увеличилось на 3%, составив 27,9 млн тонн, в основном за счёт роста выпуска в Китае на 8%. Несмотря на локальные перебои на некоторых рудниках, общее предложение оставалось стабильным благодаря вводу новых мощностей. В результате рынок сформировал умеренный профицит в объёме 0,36 млн тонн.
Ожидается, что в 2026 году мировой спрос на медь продолжит рост на 3%, достигнув 28,3 млн тонн. Основными драйверами останутся:
- Инвестиции в электросети и энергопереход.
- Развитие цифровой инфраструктуры.
- Смягчение денежно-кредитной политики в ряде стран.
Рост потребления в Китае прогнозируется на уровне 3% (до 16,7 млн тонн), в Европе — на 1% (до 3,2 млн тонн).
При этом производство рафинированной меди, по оценкам, увеличится на 2%, до 28,5 млн тонн. В результате ожидаемый профицит на рынке (172 тыс. тонн) будет значительно ниже прошлогоднего и эквивалентен всего двум дням мирового потребления, что поддерживает дефицитные ожидания и волатильность цен. Ключевые риски связаны с макроэкономической конъюнктурой, торговыми трениями и динамикой спроса в Китае.